Η Μεσομακροπρόθεσμη Συμπεριφορά των Αρχικών Δημοσίων Εγγράφων της Περιόδου 1994-1999 του Χρηματιστηρίου Αθηνών

Περίληψη

Η παρούσα μελέτη εξετάζει τη μεσομακροπρόθεσμη συμπεριφορά των 159 αρχικών δημοσίων εγγραφών του Χρηματιστηρίου Αθηνών (Χ.Α.) που έλαβαν χώρα κατά την περίοδο 1994-1999. Συγκεκριμένα, εξετάζονται οι αποδόσεις που προσέφεραν οι νέες εισαγωγές κοινών μετοχών της παραπάνω περιόδου σε διάστημα ενός έως τρία έτη μετά την χρονική στιγμή της εισαγωγής τους στο χρηματιστήριο. Δηλαδή, υπολογίζονται οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ελληνικών δημοσίων εγγραφών σε συγκεκριμένα μεταγενέστερα χρονικά σημεία από την έναρξη διαπραγμάτευσής τους στην αγορά. Επιπλέον, γίνεται αναφορά στη διεθνή εμπειρία των μακροπρόθεσμων αποδόσεων των δημοσίων εγγραφών σε βάθος χρόνου τριετίας και συγκρίνονται οι σχετικές αποδόσεις με της αντίστοιχες του ελληνικού χρηματιστηρίου. Τα αποτελέσματα φαίνεται να επιβεβαιώνουν και μάλιστα σε πολύ μεγαλύτερο και εντονότερο βαθμό τη διεθνή εμπειρία που καταγράφεται στη σχετική βιβλιογραφία και αναφέρει αρνητικές μακροχρόνιες αποδόσεις από ανάλογες επενδυτικές στρατηγικές αγοράς και τριετούς διακράτησης νεοεισαγόμενων τίτλων.